Cómo funciona el mercado
Lo que una mesa institucional da por sabido: cómo se forma un precio, quién está al otro lado, y por qué una ventaja pequeña sobrevive o muere según dónde se opere.
·11 min de lecturaEl operador desinformado pierde, opere como opereLa microestructura de mercado demuestra que quien opera sin ventaja informativa pierde por las dos únicas puertas que existen: con orden límite sufre selección adversa, y con orden a mercado paga una multa por el riesgo que crean otros. No hay una tercera puerta, y descubrirlo tarde cuesta una cuenta entera.·9 min de lecturaQuién te pone el precio: libro central frente a modelo de contraparteLa pregunta que decide si una ventaja pequeña sobrevive no es qué operas, sino quién te cotiza. Cuando el precio sale de un libro de órdenes público compites contra el mercado; cuando lo fija tu propia contraparte, compites contra alguien que además ve tus órdenes en espera.